《华尔街日报》对美国最新数据的分析显示，2014年中国购买期限超过一年之美国国债的步伐创出历史新高，同时抛售了一些超短期美国国债。
美国财政部上周三下午公布的资本流动数据显示，去年中国对期限在2-30年之美国国债的 购买量增加1,856.83亿美元，超过了2009年创下的前纪录1,234.54亿美元。
美国财政部称，去年中国持有的美国国债总规模减少258亿美元，至1.2443万亿美元，原因是抛售了大量期限在一年内的短期美国国债。
最新数据凸显了过去一年里中国在推高长期美国国债价格、推低其收益率中所发挥的作用。2014年年底，基准10年期美国国债收益率从2013年年底的3.03%下跌至2.173%；周四收益率报2.112%。
美国国债收益率的下跌令华尔街债券交易员和美国基金经理措手不及。鉴于美国经济增长前景改善，他们原本预计国债收益率将走高。
分析师一直提醒称，美国财政部的月度资本流动报告只能在一定程度上反映美国市场资本流入和流出情况。该报告存在两个月的时滞，并且没有计入中国在其他国家（例如英国和比利时）第三方托管机构的美国国债持仓。
截至去年12月底，比利时持有的美国国债总量增加786亿美元，至3,354亿美元；英国持有的美国国债总量增加255亿美元，至1,892亿美元。
美国财政部在其网站上指出，从资本流动数据中难以得出关于单个国家所持美国金融资产变动情况的精确结论。
与此同时，近几个月来中国购买长期美国债券的步伐放缓。法国农业信贷集团(Credit Agricole)驻纽约的利率衍生品策略师瑞克(Jonathan Rick)表示，他基于美国财政部的数据计算得出，2014年上半年，平均月度 买入规模为218亿美元，因中国积极入市干预以令人民币贬值，这一规模远高于2014年下半年的每月91亿美元。
中国公布，2014年第四季度资本和金融账户资金流出规模达到912亿美元，为十多年来的最高水平。弗吉尼亚大学(University of Virginia)达顿商学院(Darden Business School)专门研究国际资本流动的教授沃诺克(Frank Warnock)称，如果今年资本继续外流，中国可能会放慢购买美国债券的步伐。
这一结果也在诸多交易员和分析师的预料之中，因为当前中国经济增速减慢，同时有关美国联邦储备委员会（简称：美联储）今年将自2006年以来首次上调短期利率的预期促使资金流入美国。
从长远来看，沃诺克表示，随着中国国内资本市场的发展，人民币成为一种全球性货币，以及中国经济增长模式逐渐从出口驱动型转为内需拉动型，中国对美国债券的需求将会下降。
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